688297
Open Latest rating：Hold Breakout add frozen
Entry zone
38.51 – 40.55
Near market · as of 2026-10-14
Stop
37.69
initial distance -6.5%
Full size
10.0%
in tranches 40% / 30% / 30%
Entry → last
40.32 → 41.14
+1.9% · 0.30R
Support / resistance
38.51 / 42.74
ATR(14) 1.63
CloseEntry zoneStopTarget 1● buys (green) / sells (red)
Triggers
- FiredFirst tranche: price enters the entry zone4.0%@ 40.55
- CancelledAdd 1: pullback holds support (confirmed at close, executed next open)3.0%@ 38.91
- FrozenAdd 2: breakout above resistance on volume, held 2 days3.0%@ 42.74
- ArmedTake profit 1: trim 1/3, stop to breakeven@ 45.58
- ArmedTake profit 2: trim another 1/3, trail the rest@ 49.52
- ArmedStop: sell everything below this price@ 37.69
- ArmedTime stop: 20 sessions without +1R or an add
Thesis and red linesChinese onlyhealth 10/10 · 2026-10-18
- Business航空工业旗下翼龙系列中大型军用无人机整机商，靠按合同批量交付整机与军贸出口赚钱，已有年产200架能力
- Moat央企科创板唯一军工无人机整机平台、翼龙军贸口碑是护城河；但H1毛利率26.6%降至10.7%，定价权在变窄
- Management信息不足：缺管理层指引兑现记录；仅知航空工业控股约70%、有回购分红、9月办投资者开放日
- Margin of safety不来自估值（fPE 68、PB约5、TTM PE约240）；仅来自约32亿净现金（每股4.8元）、无短债、H1经营现金流转正
- Downside基本面不托底（PB约5倍）；下行可控靠小仓+机械止损37.69（距成本-6.5%）及52周低点37.33的技术位
- Assumption 12026全年营收同比>100%（H1已+272%，基数抬升后仍需放量）
- Assumption 22026H2毛利率回升至15%以上（H1为10.74%）
- Assumption 32026年报合同负债较年初继续增长（H1末3.20亿）
- Red line单季毛利率跌破10%或归母净利同比转负止损清仓
- Red line合同负债或在手订单连续两季环比下降减半仓位
- Red line军贸重大合同终止、出口受限或制裁公告当日清仓
- Red line经营现金流再度大幅为负且应收增速超营收复核后减仓
- Red line业绩预告显示净利增速<50%，证伪+117%预期减至观察仓
本周无业绩预告、三季报或军贸合同公告，仍以H1数据为准。
Timeline
- Rating change · Buy → Hold
- First fill4.0%@ 40.36
- Entered pool@ 40.55
Rating historyChinese only
- Hold持仓成本 40.32，止损 37.69；军贸订单具有周期性，估值偏高，持有不加仓
- Hold下调——成本 40.32，止损 37.69；收跌 3.6% 逼近成本，PE 274 没有估值支撑，从买入降为持有，靠订单兑现
- Buy放量站上 50 日线，军贸资金主线确认；高于成本 40.32 约 5.7%，止损 37.69
- Buy持仓标的（10-15 入池，成本 40.32，止损 37.69），评级与上次一致；营收同比 +422% 是全篇最高，配 1.6 倍放量上涨，正在挑战 50 日均线 41.47；守 37.69，仅 1 家分析师覆盖意味着目标价不可依赖
- Buy未变；放量突破，前瞻 68 倍对应 4 倍营收增速，无人机是"机器人 + 航天"交叉的出口型标的，止损 37.69 距现价 7.5%
- Buy维持——候补区间 38.51–40.55 上沿刚突破、放量 +5%，是本周 A 股最强主线的核心标的；fPE 68 倍对应净利 +117%（yf earningsGrowth），止损 37.69
- Buy池内候补（入场区 38.51～40.55，止损 37.69），现价在入场区内、距止损 2.9%；营收 +422% 是 A 股军工最快，但 52 周低点 37.33 就在止损下方——破位即放弃
- Buy军工板块普跌日逆势放量上涨，营收 +422% 是全篇 A股增速最高；Forward PE 67.6 不便宜但有出口订单支撑；小仓
Paper portfolio executed mechanically from published rules. Not real trades, not investment advice.