NVDA

Triggers

• FiredFirst tranche: price enters the entry zone4.0%@ 214.1
• ArmedAdd 1: pullback holds support (confirmed at close, executed next open)3.0%@ 212.6
• ArmedAdd 2: breakout above resistance on volume, held 2 days3.0%@ 224.8
• ArmedTake profit 1: trim 1/3, stop to breakeven@ 232
• ArmedTake profit 2: trim another 1/3, trail the rest@ 245.5
• ArmedStop: sell everything below this price@ 205.2
• ArmedTime stop: 20 sessions without +1R or an add

Thesis and red linesChinese only

• Business卖整套AI算力平台：数据中心GPU、网络、软件。近12月营收3030亿美元，毛利率74.7%，营业利润率66%
• Moat护城河：净利率63.7%、毛利率74.7%说明定价权很强；在变宽还是变窄信息不足：缺毛利率和份额的历史走势、CUDA生态数据
• Management创始人黄仁勋从1993年执掌至今，近4季EPS都超预期3.5%–6.2%；信息不足：缺指引兑现率和资本配置记录
• Margin of safety安全边际来自前瞻PE 13.9倍，按FY28预期EPS 15.91算（比FY27的9.31高71%）；按当年算PE是23.8倍，前提是预期兑现
• Downside净现金约236亿美元，负债权益比17%；止损位205.18比成本低4.2%，高于200日线203.26；但beta 2.2，跳空可能直接穿过止损
• Assumption 111/18季报营收达到约1090亿美元的一致预期，同比增长>80%
• Assumption 2FY2028一致预期EPS维持在15以上，不被明显下修
• Assumption 3毛利率维持在72%以上，定价权没有被削弱
• Red line季度营收同比增速跌破50%，或下季指引低于一致预期先减半，复核论点
• Red line毛利率连续两季低于70%，定价权受损清仓
• Red lineFY28一致预期EPS下修超过15%（低于13.5），低估值依据失效减半，重新估值
• Red line头部云厂商下调AI资本开支，或自研芯片规模替代被证实减仓三分之一，跟踪
• Red line应收账款或存货增速连续两季明显快于营收暂停加仓，复核

Timeline

• 2026-10-20First fill4.0%@ 214.3
• 2026-10-19Entered pool@ 214.1

Rating historyChinese only

• 2026-10-22Buy前瞻 PE 14 倍对应翻倍增长，在计算层性价比最高；现价已高于 211–214 的入场区间约 4%，盘后回落，以止损 205.18 为界分批
• 2026-10-21BuyfPE 13.6 对应营收增速 +106%，是全链条风险收益比最好的一档；现价略高于候补区间 211–214，等回落到区间内分批，止损 205.18
• 2026-10-20BuyFwd PE 13.6 是算力龙头里最低一档，抗加息能力最强；候补入场区 211.10–214.13 未触及，现价略高，回踩该区间分批，止损 205.18
• 2026-10-19Buy全行业连跌 8 日而它只跌 1.6%，200 日均线未破、空头仅 1.34%，前瞻 PE 13.45 已把一年后的增长打了对折，分批在 202–215 区间建仓、跌破 200 日均线减半

Earlier rounds

Paper portfolio executed mechanically from published rules. Not real trades, not investment advice.